home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Monster Media 1996 #14 / Monster Media No. 14 (April 1996) (Monster Media, Inc.).ISO / business / sba961.zip / F416.SBE < prev    next >
Text File  |  1996-01-01  |  5KB  |  102 lines
  1. @142 CHAP ZZ
  2.  
  3.            ┌─────────────────────────────────────────┐
  4.            │"CONTRACT WITH AMERICA" -- TAX PROVISIONS│
  5.            └─────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7. As we release this version of the program in November, 1995,
  8. the U.S. Congress is still considering a number of major
  9. tax proposals, under the Republican Party's "Contract With
  10. America."  Many of these proposals, if enacted, would result
  11. in significant tax benefits for businesses.  As approved by
  12. the House Ways and Means Committee on March 14, 1995, the
  13. "Contract With America Tax Relief Act of 1995" (H.R. 1215)
  14. includes the following provisions, in addition to a number
  15. of non-business tax cuts for individuals:
  16.  
  17.   . A 50% capital gain deduction for individuals (effective
  18.     in 1995), and a 25% alternative capital gains tax for
  19.     corporations (which currently pay regular corporate tax
  20.     rates of up to 35% on capital gains);
  21.  
  22.   . Certain capital assets and property that is used in a
  23.     trade or business would also be eligible for inflation
  24.     indexing, which would increase the tax basis of the
  25.     property each year (thus decreasing the ultimate capital
  26.     gain -- but not affect losses -- when sold, or would in-
  27.     crease the total depreciation allowed on depreciable
  28.     assets).  To qualify for this indexing, property would
  29.     have to be held for more than 3 years;
  30.  
  31.   . First-year depreciation on tangible personal property
  32.     (machinery, equipment, etc.) would be increased.  At
  33.     present, a taxpayer can fully write off up to $17,500
  34.     in cost of such items in the year of acquisition, in-
  35.     stead of depreciating them.  This amount would gradually
  36.     be increased, up to $35,000 after 1998.
  37.  
  38.   . The corporate alternative minimum tax would be repealed,
  39.     for tax years after 2000.  In addition, a number of "tax
  40.     preferences" under the alternative minimum tax would be
  41.     eliminated as "preference items" after 1995, including
  42.     intangible drilling costs, excess percentage depletion,
  43.     and other special items mostly relevant to large corpor-
  44.     ations.
  45.  
  46.   . IRA (Individual Retirement Account) deductions would be
  47.     expanded, beginning in 1996.  In place of the current
  48.     nondeductible type of IRA, a new "American Dream Savings
  49.     Account" (ADS) would be allowed, into which a taxpayer
  50.     and his or her spouse could each contribute $2000 a year
  51.     on a non-deductible basis.  The benefit of such accounts,
  52.     unlike current non-deductible IRA accounts, would be that
  53.     distributions from an ADS at retirement (age 59 1/2, or
  54.     withdrawals for certain other reasons) would be complete-
  55.     ly income tax-free.  Rules for deductible IRAs would also
  56.     be liberalized somewhat, allowing a deductible contribu-
  57.     tion of up to $2000 a year for a non-working spouse (com-
  58.     pared to only $250 at present); and
  59.  
  60.   . The home office expense rules would be liberalized, over-
  61.     turning the 1993 Supreme Court decision in the Soliman
  62.     case.  That case ruled that a home office can qualify as
  63.     a taxpayer's principal place of business under the office-
  64.     in-the-home ONLY IF the relative importance of the acti-
  65.     vities in the home office are significantly greater than
  66.     the activities carried on at other business locations.
  67.     The new rule would permit home office deductions under
  68.     a less restrictive interpretation, so long as the home
  69.     is used exclusively on a regular basis for administrat-
  70.     ive or management activities of the taxpayer's business,
  71.     if the taxpayer has no other fixed location where he or
  72.     she conducts substantial administrative or management
  73.     activities for that trade or business.
  74.  
  75.   . In addition to the business tax reductions noted above,
  76.     the new tax legislation also would increase the amount of
  77.     assets that can be passed free of estate and gift taxes
  78.     by increasing the lifetime exemption, currently $600,000,
  79.     to $750,000 by 1998, and indexing that amount thereafter.
  80.  
  81. At this point, it is unclear how these tax reduction provi-
  82. sions will fare in the full House, or in the Senate.  There
  83. seems to be a growing sentiment in favor of cutting spend-
  84. ing in order to reduce the federal deficit, without passing
  85. along the savings from such spending cuts to the taxpayers
  86. in the form of tax cuts.  Stay tuned....
  87.  
  88. NOTE THAT AS OF NOVEMBER 1, 1995, NONE (REPEAT, N O N E)
  89. OF THE ABOVE CONTRACT WITH AMERICA TAX PROVISIONS HAVE
  90. BEEN ENACTED BY CONGRESS.  EVEN IF DO THEY PASS, THEY MAY
  91. BE MODIFIED BEFORE ENACTMENT, OR MAY EVEN BE VETOED BY THE
  92. PRESIDENT.  To find out which, if any, of these tax-cut
  93. proposals have become law by the time you read this, con-
  94. sult your tax adviser; or (less expensively), order the
  95. latest update release of this program.
  96.  
  97. [We update this software every 3 months and federal tax
  98. law changes are usually fully reflected in this program
  99. before the ink is dry on the President's signature on any
  100. such tax legislation.]
  101.  
  102.